Northern Forex Copertura Blizzard

Northern Blizzard dovrebbe salvare, piuttosto che spendere, Cash Qui 11 Aprile 2016 11:30 nbzzf Nord Blizzard è un piccolo grande società cercando di sopravvivere alla crisi petrolifera in corso. Il dividendo sembra essere santi (o meglio, semi-santa dopo che è stato ridotto del 50), e su una base di sostegno la copertura è inferiore a 100. 2016 è l'ultimo anno che potranno beneficiare di un enorme impatto legato al suo libro siepe, e credo che la società dovrebbe risparmiare denaro invece di spenderli. Durante la mia ricerca per scoprire nuove storie del petrolio, ho preso uno sguardo più da vicino del Nord Blizzard (OTC: NBZZF) in quanto la società sembra molto attratto a prima vista, a causa della sua forte performance dei flussi di cassa. Tuttavia, la maggior parte di questi flussi di cassa sono stati causati da incasso Blizzard del Nord nel suo libro siepe, ed ero curioso di vedere come l'azienda avrebbe far fronte a questo nel l'esercizio in corso. Nord Blizzard è una società canadese, e la sua quotazione alla Borsa di Toronto è molto più liquido rispetto alla quotazione americano come il volume medio giornaliero è superiore a 200.000 azioni. Il simbolo è NBZ. 2015 è stato buono grazie alla siepe Libro Nel mio precedente articolo, ho notato che mi ha fatto piacere vedere la società operava con un positivo flusso di cassa operativo. Ma non ho capito che la maggior parte del flusso di cassa operativo è stato da ricavi non ricorrenti, come Northern Blizzard è stato sicuramente approfittando della sua forte posizione di copertura. Questo ora è stato riconfermato proprie dell'azienda ha recentemente presentato i risultati finanziari per l'intero esercizio. Quindi, consente di dare un'occhiata a come l'azienda effettuata con e senza l'impatto della sua libro copertura. Nell'ultimo trimestre del 2015, l'azienda ha visto la sua diminuzione totale di petrolio equivalente tasso di produzione di circa il 5 per appena un po 'oltre 19.000 barili al giorno. Naturalmente, come il prezzo del petrolio anche andato giù, il fatturato totale del trimestre è sceso di circa il 20 rispetto al trimestre precedente. Quindi, nessuno è stato davvero aspettava NBZ per mostrare ancora gli stessi risultati finanziari. In effetti, le entrate totali è sceso di circa il 30, nonostante un più alto reddito da incassare nel suo libro di copertura per la somma di C40 milioni (30M). Fonte: bilancio. Come Northern Blizzard ha anche riferito un impoverimento, e svalutazioni carica totale di quasi C260 milioni (195m), la linea di fondo è stato sicuramente scritto in rosso. Nord Blizzard ha avuto una perdita netta di circa C124 milioni (92M), e questo è anche dopo compreso un beneficio 80M dal suo libro di copertura. Ma, naturalmente, tutti sappiamo che non si deve giudicare una compagnia petrolifera e del gas in base al suo conto economico, come gli oneri non monetari sono generalmente più elevati rispetto alla quantità effettiva di denaro necessario per mantenere stabile il tasso di produzione. L'unico modo per scoprire se questo è anche il caso di Northern Blizzard è tuffandosi nelle risultati dei flussi di cassa dei companys. Fonte: bilancio. NBZ ha generato un flusso totale di cassa operativo di circa C165M (124m), che comprendeva circa il 70 del guadagno teorico sul suo libro di copertura (il restante 30 beneficio è stato un beneficio non contante il valore del libro di copertura maggiore, ma hasnt stato convertito in denaro ancora). Dopo aver dedotto il C66M (44M) in spese in conto capitale e C4.5M (35M) spesi per acquisizioni immobiliari, Nord Blizzard era libero flusso di cassa positivo per la somma di C95M - questo è fantastico. Anche dopo il pagamento di un dividendo complessivo di C26M (19.5M, come un sacco di azionisti esistenti preferito per ricevere il dividendo in azioni piuttosto che in contanti), NBZ è stato in grado di spendere C67M (50M) sulla riduzione del debito netto. Quello è una mossa molto intelligente. Perché 2016 Guidance riconferma mio desiderio di vedere il Dividendo Get Cut Tuttavia, ci sono un paio di cose che dovete essere a conoscenza. Anche se un gran numero di azionisti Non richiedete il suo dividendo da pagare in contanti, Im non particolarmente affezionato a questo sistema, che porta solo alla diluizione ulteriore a causa delle nuove azioni. Date un'occhiata alla tabella e youll capire cosa intendo, come Blizzard Northern quota aumento della conta da 12 in FY 2015. Anche al tasso ridotto di C0.04month (US0.03), il costo complessivo del dividendo (sia in contanti e oneri non cash) rimane molto elevata a US42M. Quello è qualcosa che potrebbe e dovrebbe davvero essere evitato. Perché Perché se si detrarre l'impatto positivo del libro siepe companys il free cash flow adjusted non sarebbe stato C95M (71M), ma più come C35M (26M) - che andrei anche essere sufficiente a coprire il valore complessivo del dividendo. Quindi, io continuo a pensare che il dividendo dovrebbe essere tagliato - soprattutto quando si conosce la C26M regolato free cash flow ha anche preso il prezzo del petrolio più elevato nella prima metà del 2015 in considerazione. Fonte: Presentazione aziendale. I miei sospetti circa il dividendo non essendo coperti da un flusso di cassa di sostegno sono confermati nella guida per il 2016. Blizzards Northern caso base utilizza un prezzo del petrolio di US40barrel (che è un punto di prezzo Im perfettamente bene con) e un capex per l'intero esercizio di soli C40M (US30M) per mantenere il tasso di produzione stabile a 19.000 barili al giorno. Fonte: Presentazione aziendale. OK, consente di andare al lavoro. La società prevede di generare un flusso di cassa operativo di circa C120M (US90M). (Basato su miei calcoli, Blizzards Nord fondi provenienti da operazioni già prendono le spese in conto capitale in considerazione in caso contrario, il calcolo basato sulle spese per-barile non effettuano il senso e il risultato sarebbe stato molto più basso.) Questo include il beneficio del suo libro siepe, che dovrebbe contribuire in eccesso di US75M all'esercizio 2016 i flussi di cassa. In effetti, se si guardano le aspettative dei flussi di cassa Companys, escludendo l'impatto del libro di copertura, il flusso di cassa operativo atteso scenderebbe a solo US11M. Questo andrei anche essere sufficiente a coprire (metà del) il dividendo a tutti. Ecco perché ho sostenuto per un po 'di tagliare il dividendo del tutto (se 70-75 degli azionisti accettare di essere pagato in azioni o non, che non importa qui come tu sei solo distruggendo il valore per azione). 2016 è l'ultimo anno per il Nord Blizzard di sfruttare il suo libro di copertura, in quanto la società ha coperto solo il 10 della sua produzione anticipata (rispetto a oltre il 60 della sua produzione prevista nel 2016). Penso che sarebbe più saggio usare questi anni il flusso di cassa in eccesso per ridurre il suo indebitamento netto di US300M, come voi non semplicemente sa che cosa porterà 2017. Mi piacciono le companys tassi di declino bassi, ma questo potrebbe essere il momento giusto per essere un po 'più prudente e sospendere la generosa yield 12 del dividendo fino theres più visibilità sui flussi di cassa per il 2017 e oltre. Alcune persone pensano Im troppo prudente (considerando Nord Blizzard ha accesso a una linea di credito non utilizzata), ma eccessi di spesa sui dividendi è contro la mia natura. Disclosure: Iwe non ci sono posizioni in qualsiasi stock menzionati, e non prevede di avviare le posizioni entro le prossime 72 ore. Ho scritto questo articolo me stesso, ed esprime le mie opinioni. Non si ricevono una compensazione per esso (diverso da Seeking Alpha). Non ho alcun rapporto d'affari con una società le cui azioni sono citati nel presente articolo. Leggi l'articolo completo articoloIl investimento medico Nord Blizzard risorse una delle poche compagnie petrolifere in grado di ridurre il suo debito Nel 2015 Northern Blizzard Risorse era free cash flow positivo nel 2015 e coperto sia un pagamento del dividendo decente, nonché un rimborso del debito 45M. Non penso che un sacco di altre aziende OampG hanno ridotto l'indebitamento netto nel 2015 Il programma di capitale 2016 dovrebbe essere pienamente finanziato dal flusso di cassa esistente (e Blizzard del Nord sarà molto probabilmente sarà di nuovo FCF positivo). Questa è la forza di avere un basso tasso declino (di appena 17) Nella sezione commenti del mio articolo su Crescent Point Energy (NYSE: CPG), un lettore ha chiesto se potevo dare un'occhiata al Nord Blizzard Resources (OTC: NBZZF) . Ho accettato la sfida e come mi è stato molto impressionato con la qualità delle attività Companys, ho deciso di strutturare i miei pensieri in questo articolo e spiegare perché del Nord Blizzard otterrà fino al 2016 senza un sacco di problemi. Tenete a mente il companys inserimento in USA è abbastanza nuovo, quindi Id si consiglia vivamente di utilizzare Blizzards Nord quotazione in Borsa di Toronto, come la liquidità è molto meglio lì, con un volume medio di dollari giornaliera di circa mezzo milione di dollari. Il simbolo è NBZ. e l'attuale capitalizzazione di mercato è di circa 300M (dopo aver raggiunto 1.5B () solo 16 mesi fa) 2015 sarà buono, e il 2016 potrebbe essere buono come bene anche se la società è piuttosto piccolo ora e realmente non godere di un sacco di riconoscimento nome al di fuori di Canada, Nord Blizzard in realtà è un produttore abbastanza decente dimensioni come la sua produzione di petrolio equivalente è al di sopra di 20.000 barili al giorno (Q3 2015) e una media di quasi 21.500 boeday nei primi nove mesi dell'anno. Fonte: bilancio cosa interessante è Blizzards Northern capacità di operare a costi bassi di produzione, che è molto interessante, e un enorme vantaggio per l'azienda. I ricavi dalla vendita di petrolio e gas (al netto dei pagamenti di canoni) è stato C93M (65M) nel terzo trimestre e dopo che la società ha aggiunto un C80M (57M) guadagno sui propri contratti di copertura, il totale delle entrate è stato quasi C173M (122m). Tuttavia, a causa di una svalutazione relativamente pesante di C110M (77M), la prima delle imposte e al netto delle imposte di profitto è stato spinto in rosso. Va bene, quello non è un bel punto di partenza, ma vi assicuro la situazione companys è neanche così male a tutti, considerando la maggior parte della sua perdita trimestrale è stato causato dagli oneri non monetari. È possibile trovare la prova della mia affermazione nel rendiconto finanziario companys come il flusso di cassa operativo di C34.2M (24,5 milioni) è stato più che sufficiente a coprire il C15M (11M) in spese in conto capitale, il che significa Northern Blizzard era un free cash flow positivo nel terzo trimestre, con il flusso di cassa per pagare il suo debito e di pagare un dividendo. Fonte: bilancio Fortunatamente gran parte dei suoi azionisti preferiscono prendere il dividendo in azioni, in modo che il flusso di cassa netto dei dividendi rimane abbastanza limitato come solo 50 delle azioni stanno prendendo il dividendo in contanti. Da un lato, questo è molto bello per tenere più denaro all'interno dell'azienda, ma d'altra parte l'effetto di diluizione non deve essere sottovalutato in quanto la società ha emesso 7 nuove azioni solo nei primi nove mesi dell'esercizio. Così, mentre ci si sente sicuramente bello ricevere un dividendo (anche in azioni), gli azionisti sono solo ingannare se stessi come la diluizione riduce l'attrattiva del dividendo. Fortunatamente Nord Blizzard ha preso la decisione giusta, tagliando il suo dividendo del 50 all'inizio di quest'anno, ma penso che un taglio ulteriore potrebbe essere giustificato per ridurre a) il flusso di cassa e b) la diluizione con il pagamento del dividendo in nuove azioni. Ma Northern Blizzard dovrà spendere il suo denaro con saggezza. Ma c'è qualcosa che lavorano in Blizzards favore Naturalmente, essendo un free cash flow positivo è stato veramente grande per il Nord Blizzard nel 2015, perché mentre le altre compagnie petrolifere e del gas hanno bisogno di tagliare le spese o anche prendere in prestito più denaro per finanziare le spese in conto capitale per mantenere l'olio la produzione ad un livello stabile, Nord Blizzard era in realtà in grado di rimborsare in eccesso di US45M del debito bancario. Fonte: presentazione dell'azienda Quello è grande, ma questo non significa automaticamente 2016 sarà grande pure. Beh, per fortuna, Nord Blizzard potrebbe effettivamente superare se stesso anche quest'anno e fare molto meglio rispetto alla media di olio. Il programma preliminare investimenti prevede un capex totale di C100m (72M) per mantenere il livello di produzione stabile a 20.000 barili al giorno. Quello è grande, ma che cosa è ancora più bello è il fatto che la società ha coperto circa il 58 della sua 2016 produzione prevista (11.500 barili al giorno) a un prezzo relativamente attraenti di C79.5barrel (US58). Questo in sostanza conferma la società sarà libero flusso di cassa positivo di nuovo nel 2016 e sarà sicuramente generare una quantità sufficiente di flusso di cassa per pagare il dividendo. Sarei a favore della società di ridurre il proprio debito in essere, ma che sarà un po 'difficile nel caso in cui Blizzards considerando il suo debito bancario è stato ora completamente ripagato, e il suo legame a lungo termine è in scadenza solo nel 2022. Un avvertimento: Purtroppo il legame è stato emesso in dollari USA, in modo che il indebolimento del dollaro canadese ha effettivamente aumentato il valore della posizione debitoria in bilancio della società. Fonte: società di presentazione C'è anche un vantaggio molto positivo delle operazioni Blizzards Id piace evidenziare per fortuna il tasso di declino dei progetti aziendale è estremamente bassa, solo 17, che è molto inferiore a quello per esempio Crescent Point a 29 e RMP Energy a 45. Questa in sostanza significa che Northern Blizzard potrebbe facilmente tagliare la sua investimenti del 50 e vedere solo il suo declino tasso di produzione di appena 2.000 boeday. Prima di tutto, Id ringraziare il lettore mtldarknight, che mi ha segnalato in direzione nord Blizzard. Lettura su questa azienda e l'analisi della sua situazione finanziaria era decisamente la pena il mio tempo. Un sacco di pezzi del puzzle sono in atto l'azienda è un free cash flow beneficio positivo e ben da un elevato rapporto di produzione oggetto di copertura nel 2016. Detto questo, anche una buona compagnia come Northern Blizzard dovrà contare su una migliore 2017 come la maggior parte delle sue operazioni di copertura si concluderà alla fine di quest'anno (solo 10 dei prossimi anni il tasso di produzione è stato coperto). Mi auguro che la società sarà in grado di aggiungere un po 'di denaro per il suo bilancio a testa in 2017 in una posizione più forte, ma se il prezzo del petrolio pretende di recuperare entro la fine di quest'anno, si dovrebbe prendere un dividendo potenzialmente più bassa in considerazione. Disclosure: Iwe non ci sono posizioni in qualsiasi stock menzionati, ma può avviare una posizione lunga in NBZZF nel corso dei prossimi 72 ore. Ho scritto questo articolo me stesso, ed esprime le mie opinioni. Non si ricevono una compensazione per esso (diverso da Seeking Alpha). Non ho alcun rapporto d'affari con una società le cui azioni sono citati nel presente articolo. Leggi tutto l'articolo